O que e possivel fazer com o canvas?

Você pode fazer desenhos, pintar, pasar linhas, etc em um canvas.
Vamos utilizar um Form para exemplo:

Este aqui configura cores e estilos da linha e da cor do fundo do quadrado que vamos desenhar:

Form1.Canvas.Pen.Color := clRed;
Form1.Canvas.Pen.Style := psDashDot;
Form1.Canvas.Pen.Width := 2;
Form1.Brush.Color := clBlue;

Este desenha um retangulo no Form
Form1.Canvas.Rectangle( 10, 10, 100, 100 );